银联POS机拟登陆科创板，累计发放近1000亿小额贷款

此前，中国银联旗下第三方支付机构银联POS机拟登陆科创板的消息持续引发市场关注。

值得注意的是，这家近年来面临增长瓶颈的大型机构，主营业务规模不断缩小，但其信贷板块却出现了230%的反向增长，颇为有趣。

不过，新流金融近日获悉，银联已在其系统中下架或暂停相关联贷及自营消费贷款产品。

在冲刺IPO的过程中，借助互联网小贷和融资牌照参与消费信贷市场的银联，考虑到信贷业务的稳定性和信贷业务的稳定性，可能已经主动进行了上述业务调整。追求更高的资本估值。

但客观来看，近两年，银联POS机除贷款业务高速增长外，其他业务要么停滞不前，要么规模开始萎缩，上市估值仍将面临严峻考验。

累计发放小额贷款近千亿，自营消费贷款业务暂停

据了解，银联商务最早涉足消费金融领域大概是在2017年年中，当时银联商务在其互金平台“太钱华”接入了中原消费金融的纯信用消费贷产品。 ”。

当时，银联商务扮演的是助贷角色，主要用于用户分流和贷前数据审核。

银联商务将根据用户在其POS机上刷卡的刷卡流量和中国人民银行的征信信息获取贷款金额。

几乎同时，银联商务也想进一步涉足消费信贷业务。2017年9月银联商务，成立全资控股公司重庆中金通盛小贷公司（中金通盛小贷），作为银联商务个人消费金融产品的运营商。

并于2018年4月在微信公众号上线“国花GO”，作为其消费黄金产品的主要平台。

目前，全民化GO不再局限于信贷产品，还包括理财、保险、信用卡申请和经营贷款业务。

在其贷款服务中，全民化GO提供第三方导流服务和自营消费信贷产品。

但据银联业务客服了解，现阶段其自营消费信贷产品（中金通盛全民购、即贷全民购Pro）已暂停申请，并表示可能在未来。

据相关媒体报道，此前以联贷模式合作的中邮消费金邮优贷被划入“大众贷”。但目前，邮递贷也已经从贷款推荐页面消失了。而其他与助贷合作的金融机构（如兴业消费金融、新网银行）仍在贷款推荐页面上。

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有市场人士认为，银联在消费信贷业务中，故意预设了其贷款支持机构的身份，故意淡化其子公司作为资本机构的痕迹。这或许与当前的消费信贷行业相符。大环境密切相关，监管持续收紧，终端信贷产品或面临利率上限约束。

目前，在全民化GO的贷款界面，其自营产品显示的综合年化利率高达36%，可能受到“4倍LPR”民间借贷利率上限的影响。

此外，银联事业群目前仅获得互联网小额贷款和融资牌照，并没有严格意义上的优质借贷牌照。因此，在IPO的冲刺阶段，企业避免一些企业可能暗示的纠纷，也是明智之举。

在资本市场，公司的身份也是一个关键因素。金融科技公司和金融商业机构将分为两种不同的估值标准。前者带来更可观的估值倍数。

在消费金融领域，银联商务也具备金融科技公司的属性。在获取优质流量方面，支付机构可以依托线下流量挖掘金融客户，因为支付本身与用户的消费和信用息息相关，可以进一步细化用户的信用基础。银联商务庞大的线下交易流量构成了其成为优秀助贷机构的基础。

此外，银联商务还拥有消费分期产品“国花”，由旗下中金通盛商业保理公司承接。用户分期消费前需绑定信用卡，冻结相应的消费额度，然后用信用卡分期免息还款银联商务，消费场景基于银商特约商户系统。

公开资料显示，2019年银联商务服务特约商户近800万家。

在B端商户信贷服务方面，银联商务通过旗下普惠金融平台“天天富”为商户提供小额贷款产品。截至2019年底，天天富平台累计贷款金额950亿元，覆盖9.10000家商户。

支付业务收入下降17%，贷款业务收入增长230%

当然，消费金融业务只是银联众多业务之一。作为国内最大的综合支付服务机构之一，其核心是第三方支付。

事实上，一直以来，银联商务的优势在于线下收单业务。由于其实体机构覆盖面广，而其服务的特约商户往往为百货、酒店、餐饮、旅游、金融、税务、金融等大型商业机构，其交易规模较高，保持较高的市场分享。

公开数据显示，2019年银联商务受理各类交易1.27.3亿笔，交易金额15万亿元。

但根据易观发布的中国第三方支付综合支付测试数据显示，支付宝、微信和银联的市场份额分别为48.44%、33.59%和7.19%，其他支付机构合计10.78%。

虽然在第三方综合POS机支付中排名第三，但银联商务的交易规模却远远落后于前两大巨头。

在互联网支付和移动支付方面，银联商务这两笔交易的总规模约为5.约2万亿元。

在2019年25万亿元的第三方互联网支付方面，银联商务的市场份额为18.2%，仅次于支付宝，以35%的份额位居第二。

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然而，在同年226.2万亿元的移动支付市场中，银联商务的市场份额仅排名第八，占比0.30%，这意味着银联商务“自发布以来” 2017年底，“云闪付”并未扰乱移动支付市场。

此外，银联商务的主要POS收单业务近年来也出现萎缩迹象。银联商务2019年财报数据显示，其POS收单业务实现收入31.7亿元，而2018年底为38.3亿元，为17.2 % 下降。

从整体收入来看，银联商务2019年的80.61亿元，相比2018年的数据也缩水了近3%；2020年一季度，银联商务13.32亿元，同比下降27.9%，录得净亏损1.23亿元，由盈转亏。

目前，银联商务在产品布局上拥有支付服务、金融服务、大数据与信息服务、营销增值服务、自助终端、金融科技服务、CFCA等7大类。

从2019年财报信息来看，除了信贷业务收入数据翻倍增长外，收单业务、ATM业务、保理业务均大幅缩水，在线支付业务增长停滞。整体收入情况不容乐观。

事实上，银联商务2019年的信贷业务可以说是“红火”。当年贷款和垫款（应收小额贷款）规模由年初的4.36亿元大幅增长至年底的11亿元。4.30亿元，增长近230%。

然而，2020年一季度，银联商务对应数据已从2019年底的14.30亿元降至13.45亿元，降幅近6%。除了疫情因素，业内人士认为，公司也可能在积极控制规模增长。

此前，市场上已经有不少关于银联商务上市的报道。2016年，有消息称银联拟拆分并独立上市银联商务；准备拆分上市；2019年，银联商务通过董事会、监事会通过了《关于银联商务上市方案的议案》等议案，明确了上市意向。

2020年可能是银联商务选择上市的最佳时间窗口。尽管硅谷整体股市尚未摆脱低迷，但以蚂蚁集团为首的金融科技公司正在加快上市步伐，从而掀起资本市场的金融科技热潮。而借此机会，想必是银联业务冲刺IPO以获取估值溢价的最佳时机。

目前A股上市的支付机构只有拉卡拉一家，市值约300亿元。2019年，其收单交易额为3.25万亿元，但与银联商务的15万亿元相比。收购规模仍然有限。

如果银联业务顺利通过本次会议，将成为A股第二家POS机支付机构。

市值方面，根据2018年底上海股权交易所的公开转让，当时银联POS机的整体估值为230亿元。不过，由于近两年的应收账款情况不容乐观，银联商务的估值能否超越拉卡拉还有待观察。

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